火山策略光大期货0521热点追踪：玻璃底部弱势震荡，技术性反弹需谨慎对待

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　　截至撰稿，玻璃主力合约今日涨幅约1.5%，在今日上涨阵营中表现突出，成为盘面反弹的“主力军”。然而从基本面来看，本轮上涨更多属于技术性反弹，尚不具备趋势性反转的基础。

　　供给端来看，玻璃产能在前两日小幅回升后继续下降，行业日熔量昨日降至14.56万吨/天，日环比减少550吨/天，整体仍处于同比最低水平。供给端虽已收缩至低位，但短期再度下降的空间已相对有限，产能底部支撑力度边际减弱，难以给价格带来进一步的供给冲击。

　　需求端则表现中规中矩。昨日主流地区产销率水平位于90%~100%区间，需求跟进尚能维持，但并未出现超预期放量。产销率未突破100%意味着下游补库动力仍偏温和，终端需求没有出现实质性改善信号。此外，玻璃库存压力依然偏高。玻璃厂库存及中游环节库存均未出现明显去化，整体库存压力较大，对价格反弹形成明显压制。市场当前难有新增驱动，缺乏能引导趋势性行情的核心变量。

　　综合来看，本日玻璃上涨更多源于技术性反弹，而非基本面出现实质性改善。产能已至同比低位但下行空间有限，需求温和修复但不够强劲，库存压力尚未缓解，基本面三方均未给出明确利好。预计玻璃期货价格将延续底部弱势震荡趋势，尚不具备单边上行的基础。策略上，建议以偏强思路对待玻璃的交易者谨慎操作，严格对待潜在风险，技术性反弹的空间和持续性均有限，不宜追高。

　　风险提示：玻璃市场受地产政策、下游需求、产能变动及宏观情绪等多重因素影响，不确定性较大。以上分析仅供参考，不构成具体操作建议，投资者需结合自身风险承受能力审慎决策。期市有风险，交易需谨慎！

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

　　交易咨询资格：Z0018553

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